Sex mánaða deilur um viðskiptatolla við Bandaríkin hafa þurrkað út um fimmtung af verðmæti hlutabréfamarkaðar Kína og hrakið gjaldmiðil þess verulega niður. En þessar ráðstafanir hafa kannski bara verið niðurgreiðsla á því sem á eftir að koma.
Viðmiðunarhlutabréfavísitala Shanghai<.SSEC>hefur lækkað um u.þ.b. 22 prósent síðan í janúar, þegar fyrstu viðskiptatollar Donalds Trump Bandaríkjaforseta á sólarrafhlöður voru kynntir. Það hefur lækkað um 9 prósent síðan 19. júní þegar Trump lýsti áformum sínum um að skattleggja mun meiri kínverskan innflutning en hann lagði til í upphafi.
Tollar á fyrstu lotu upp á 34 milljarða dala af kínverskum innflutningi hófust á föstudag. Peking sagðist ekki hafa annað val en að bregðast við með því að skattleggja svipað magn af bandarískum vörum sem koma inn í Kína. Bandarískir tollar á aðra 16 milljarða dala af kínverskum vörum eiga að taka gildi eftir tvær vikur, sagði Trump á fimmtudag.
En Trump hækkaði líka hitastigið mun frekar með því að segja fréttamönnum að eftir að upphaflegu 50 milljarða dollara vörunnar hefur verið miðuð við tolla gæti Washington bætt við 500 milljörðum dollara til viðbótar.
Þar sem Peking gefur til kynna að það muni bregðast við með tollum á meiri innflutning frá Bandaríkjunum eða öðrum samsvarandi aðgerðum á eigin spýtur, er hætta á að vofa allsherjar viðskiptastríðs sökkvi kínverskum mörkuðum dýpra í björnasvæði.
Upphaflegar áætlanir á markaði um áhrif kínverskra og bandarískra gjaldskráa hafa verið hóflegar. Ráðgjafi Kína seðlabanka, Ma Jun, sagði að bandarískir tollar á 50 milljarða dala af kínverskum vörum muni raka 0,2 prósentustig af kínverskum vexti.
Markaðshagfræðingar töldu að hver 100 milljarður dollara af innflutningi sem varð fyrir áhrifum af tollum myndi taka um 0,5 prósent af alþjóðlegum viðskiptum. Og þeir hafa gert ráð fyrir bein áhrif á hagvöxt Kína árið 2018 upp á 0,1-0,3 prósentur og nokkru minni áhrif á vöxt í Bandaríkjunum.
En hið gríðarlega umfang fyrirhugaðra bandarískra gjaldskrár Trumps - 10 sinnum upphaflegum $50 milljörðum - myndi blása allar slíkar hóflegar spár úr böndunum.
„Því stærri sem innflutningur er (innflutningur sem stendur frammi fyrir tollum), því meiri möguleikar á að áhrif landsframleiðslu séu meiri en línuleg framreikningur gefur til kynna,“ sagði Aidan Yao, háttsettur hagfræðingur í Asíu hjá AXA Investment Managers í Hong Kong.
Það voru önnur aukaáhrif á traust, fjárfestingar og alþjóðlegar aðfangakeðjur sem þarf að hafa í huga, fyrir utan áhrifin á hagkerfið í gegnum fjármálamarkaði, auðlegðaráhrif og fjármögnun fyrirtækja, sagði hann.
„Hættan er sú að við vanmetum áhrifin út frá þessum einföldu útreikningum á bakhlið umslagsins.
